Depuis quelques ann es, le nombre croissant d'investisseurs soucieux des comportements thiques des entreprises cr e une demande accrue en information environnementale. C'est dans ce cadre que nous nous int ressons l'analyse de l'impact de la divulgation environnementale sur la performance financi re de 106 entreprises fran aises cot es selon l'indice SBF 120. L' tude est fond e sur la th orie des parties prenantes, la th orie de la l gitimit ainsi que certains param tres qui rel vent du cadre de la th orie de l'agence. Nous avons pr tendu que la variable divulgation environnementale est une variable exog ne et non observable, et nous avons test la relation entre la performance financi re et la divulgation environnementale en nous basant sur un mod le quations simultan es pour la p riode allant du 2006 2010. Nous avons trouv que la divulgation environnementale est significativement et n gativement associ e au rendement boursier, mesure de la performance financi re, de m me que pour les variables taux d'endettement et secteur d'activit .