La crise financi re de 2008 a remis en question la cr dibilit des agences de rating qui sont consid r es comme responsables de la perturbation des march s financiers. Cet ouvrage se propose de mesurer et d'expliquer l'effet des annonces de notation sur les d cisions d'investissement des actionnaires en p riode de crise. Elle compare d'abord l'impact des annonces de rating en p riode de crise par rapport la p riode de stabilit . Ensuite, elle compare l'impact des annonces de notation selon qu'elles soient anticip es ou inattendues par le march . Enfin, elle se propose d'identifier les d terminants de l'effet des annonces de rating en p riode de crise. Les r sultats montrent que les actionnaires sur-r agissent aux annonces d favorables en p riode de crise; les annonces favorables et les affirmations ont un effet non significatif . Les annonces d favorables et d'affirmations anticip es ont plus d'impact que les annonces surprises. Les d terminants trouv s sont l'anticipation de l'annonce, l'amplitude du changement et la taille de l'entreprise.