La bourse de Tunis (BVMT) est un march d'ench re dot d'une plateforme de n gociation automatis e garantissant aux agents un degr de transparence acceptable avec la diffusion continue d'information relative aux cotations. Ces caract ristiques font de la BVMT un terrain favorable aux tudes de microstructure. Dans ce contexte, cette tude contribue la litt rature de microstructure des march s mergents de plusieurs mani res. Premi rement en utilisant la mesure VNET, nous avons pu d montrer que le niveau de la liquidit varie en fonction de l'information disponible et que cette variation d pend du degr de liquidit des titres. Deuxi mement, nous avons d velopp diff rentes strat gies d' mission d'ordres valables pour les acheteurs et les vendeurs. Nous avons conclu que l'offre de liquidit d pend de variables disponibles pr , post-transactions et m me celles relatives l'information survenue lorsque le march est clos. A travers une mod lisation innovante et en tenant compte des diff rentes dimensions de la liquidit nous avons pu d montrer que le risque de liquidit repr sente une part importante du risque intra-journalier total, surtout pour les titres les moins liquides.