Lo scopo di questo studio è quello di esaminare il ruolo che lo sviluppo dei mercati azionari svolge nella crescita economica in Africa. Lo studio utilizza dati annuali provenienti da un panel di 36 paesi, di cui 18 con mercati azionari in Africa, relativi al periodo 1990-2010. Per l'analisi dei dati viene utilizzata la tecnica econometrica dei dati panel. La nostra rassegna della letteratura rivela che i fattori chiave che spiegano la crescita economica sono i seguenti: livello iniziale di sviluppo approssimato dal reddito reale pro capite, rapporto tra investimenti lordi e PIL, instabilità macroeconomica approssimata dal tasso di inflazione, formazione di capitale umano approssimata dal tasso di iscrizione scolastica, consumi pubblici rispetto al PIL e livello di apertura approssimato dalla somma delle esportazioni e delle importazioni rispetto al PIL. Le nostre principali conclusioni sono: lo sviluppo del mercato azionario ha avuto un effetto positivo sulla crescita economica, facilitando così una crescita più rapida nei paesi con mercati azionari; gli investimenti, la formazione di capitale umano e l'apertura hanno influenzato positivamente la crescita economica; l'inflazione e la spesa pubblica hanno avuto un impatto negativo; i paesi poveri hanno tendenzialmente registrato una crescita più rapida rispetto ai paesi più ricchi.